El sector de ferrosilicio de China enfrenta desafíos sin precedentes en 2026, a medida que aproximadamente 1,04 millones de toneladas de nueva capacidad de producción se acercan a su puesta en servicio en un contexto de desaceleración estructural en la producción de acero, según el completo informe anual de la industria de Mysteel.
Ola de expansión de capacidad
La presión de la oferta se materializará progresivamente durante la segunda mitad de 2026, principalmente a partir de cuatro proyectos-de gran escala programados para su inicio en julio-diciembre. Además, los proyectos retrasados de 2025 en la provincia de Gansu, un proyecto de soporte de ferromanganeso de medio-carbono-en Mongolia Interior y un proyecto de reemplazo de capacidad en Shaanxi-que representan en conjunto 252.000 toneladas/año-muestran una alta probabilidad de puesta en marcha durante 2026 .
De particular preocupación para los analistas de la industria es el impacto potencial en el mercado de un importante proyecto integrado de "fuente-red-carga-almacenamiento" (SGLS) en Mongolia Interior una vez que esté en pleno funcionamiento. Dichos proyectos optimizan la integración de los recursos energéticos en la generación, la transmisión, el consumo y el almacenamiento, ofreciendo potencialmente a las fundiciones participantes importantes ventajas en los costos de la electricidad.
Demanda-Vientos en contra
Las perspectivas de la demanda presentan una dinámica igualmente desafiante. La producción de acero, que consume la mayor parte de la producción de ferrosilicio, está experimentando una transformación estructural caracterizada por "la reducción del volumen y la optimización de las existencias", lo que inevitablemente limita el crecimiento del consumo. Otros sectores consumidores ofrecen una compensación insuficiente:
La expansión del acero inoxidable sigue siendo limitada, y solo la empresa conjunta Hangzhou Iron & Steel-Zhenshi Holding Group (2,51 millones de toneladas anuales) y el proyecto de 400.000 toneladas anuales de Guangdong Guangqing Technology siguen su finalización en 2026. La mayoría de las adiciones de capacidad planificadas probablemente enfrentan retrasos en medio de márgenes estrechos y una competencia intensa.
El sector del magnesio, otro consumidor importante, ofrece poco alivio. Las persistentes condiciones de lentitud y la débil demanda downstream suprimirán las nuevas incorporaciones de capacidad, y se prevé que la capacidad total crezca apenas un 5,9 % interanual-en-año hasta 1,44 millones de toneladas anuales.
Los mercados de exportación agravan el desafío, y se prevé que los envíos se contraerán a 380.000 toneladas bajo la presión sostenida del mercado internacional.
Evolución de la estructura de costos
A pesar de las preocupaciones sobre la demanda, los costos de producción respaldarán el mercado. Se espera que el semicoque, una materia prima fundamental, experimente aumentos moderados de precios durante 2026. Más importante aún, la provincia de Shaanxi implementará un recargo por electricidad de 0,10 RMB/kWh para el sector de ferroaleaciones a partir del 1 de julio de 2026. Aunque muchas fundiciones operan unidades de energía cautivas, las instalaciones que dependen de la red-se enfrentan a una escalada directa de costos.
"Durante 2026, los precios del ferrosilicio se verán presionados entre el aumento de los costos y un aplastante exceso de capacidad", concluyó sombríamente el informe de Mysteel. "La rentabilidad dependerá menos de los precios del mercado y más del acceso a energía de bajo costo-, materias primas estables y de evitar tarifas eléctricas punitivas. Esto marca un cambio decisivo en la industria de la competencia de escala a la competencia de estructura de costos".
